er Sas smartere til at fravælge statslån?
Joe Cortes

August 31, 2020

i August 2020 meddelte sydvest Airlines, at de ikke ville acceptere COVID-19-støttelån fra den føderale regering, selv efter at en “fase fire” – støtteregning er vedtaget. Men var det det rigtige finanspolitiske træk for det Dallas-baserede Luftfartsselskab? Ny analyse antyder, at deres flytning muligvis kan hjælpe flyselskabet med at komme sig lidt hurtigere end deres konkurrenter.

en af de største principper i CARES Act var den garanterede økonomiske støtte til flyselskaber i form af lån og Lønstøtteprogrammet. Da både fagforeninger og flyselskaber kæmper for mere finansiering i en “fase fire” COVID-19 support bill fra Kongressen, beder begge om en ren udvidelse af alle programmerne.

sydvest Airlines afgav imidlertid en trodsig meddelelse i August 2020 om, at selvom der var en anden runde af lån, sagde Det Dallas-baserede Luftfartsselskab, at de ikke ville tage de lån, der blev ydet af statskassen. Var det det bedste skridt at hjælpe dem med at komme videre under denne flyselskabskrise? Ny analyse fra CAPA Center for Aviation antyder, at flyselskabet kunne sætte sig i en bedre position for økonomisk opsving ved at manifestere deres egen skæbne.

uden lån kunne sydvest forbedre økonomien hurtigere

da CARES Act blev vedtaget, annoncerede alle flyselskaberne deres hensigtserklæringer om at få adgang til lån sikret med aktier i deres respektive virksomheder. Sydvest havde oprindeligt til hensigt at låne 2, 8 milliarder dollars, men har siden offentligt trukket denne anmodning tilbage.

ifølge CAPA Center for Aviation er flytningen ikke nødvendigvis en dårlig ting for luftfartsselskabet. Med $15.2 milliarder i likviditet og en investment grade rating fra S&P, Moody ‘ s og Fitch holder flyselskabet fast i deres strategi for at finde yderligere finansiering på markederne uden at opgive aktier til den amerikanske statskasse.

flytningen giver sydvest mulighed for at belønne investorer, der holder fast ved transportøren i hele COVID-19-pandemien. Uden de begrænsninger, der følger med et statslån, sydvest er fri til at betale udbytte på aktier, eller deltage i aktietilbagekøb.

“Dette vil naturligvis gøre det til et mere attraktivt selskab for investorer,” bemærker CAPA Center for Aviation i sin analyse. “Og investment grade rating kan være en fordel, da flyselskabet arbejder for at omstrukturere sin balance, når efterspørgslen når en slags normalt niveau.”

deres analyse afsluttes med en ildevarslende advarsel: “en tilbagevenden til den slags normalitet er år væk.”

COVID-19-pandemi, vacciner og uforudsigeligt marked forbliver Jokertegnsfaktorer

mellem dagens tilstand og genvinde rentabilitet er tre faktorer, som sydvest muligvis ikke er i stand til at planlægge: volatilitet i efterspørgsel fra flyers, den fortsatte virkning af COVID-19-pandemien og massetilgængelighed af en vaccine. Denne svaghed kræver, at flyselskabet er fleksibelt i deres planlægning og skærer ruter, hvor det er nødvendigt. I August skar flyselskabet næsten 1 million pladser, de planlagde at flyve mellem September og oktober 2020 på grund af en forventet mangel på kunder.

kilde: Capa Center for luftfart og OAG.

så længe COVID-19-pandemien fortsætter med at hærge den amerikanske økonomi og afskrække rejsende fra at gå ombord på fly, vil efterspørgslen fortsat være uforudsigelig. Ikke desto mindre antyder CAPA Center for Aviation analysis, at der er mange positive ting for flyselskabet, herunder et reduceret fald i omsætningen og forbedring fra forventede belastningsfaktorer.

CAPA Center for Aviation konkluderer, at sydvest kunne være godt positioneret til at påtage sig resten af pandemien. Kun tiden vil vise, om det er den rigtige beslutning.

relaterede Emnercapa Center for aviationCOVID – 19sydvestflyselskaber

Skriv et svar

Din e-mailadresse vil ikke blive publiceret.