¿Southwest Airlines es más Inteligente para Optar por No recibir Préstamos del Gobierno?
Joe Cortez

Agosto 31, 2020

En agosto de 2020, Southwest Airlines anunció que no aceptaría préstamos de apoyo a la COVID-19 del gobierno federal, incluso después de que se aprobara un proyecto de ley de apoyo de «fase cuatro». ¿Pero fue el movimiento fiscal correcto para la compañía con sede en Dallas? Un nuevo análisis sugiere que su movimiento puede ayudar a la aerolínea a recuperarse un poco más rápido que sus competidores.

Uno de los principios más importantes de la Ley CARES era el apoyo financiero garantizado a las aerolíneas, en forma de préstamos y el Programa de Apoyo a la Nómina. Mientras tanto los sindicatos como las aerolíneas hacen campaña para obtener más fondos en un proyecto de ley de apoyo a la COVID-19 de «fase cuatro» del Congreso, ambos están pidiendo una extensión limpia de todos los programas.

Sin embargo, Southwest Airlines hizo un anuncio desafiante en agosto de 2020 de que incluso si hubiera una segunda ronda de préstamos, la aerolínea con sede en Dallas dijo que no tomaría los préstamos proporcionados por el tesoro. ¿Fue el mejor movimiento para ayudarlos a avanzar durante esta crisis de las aerolíneas? Un nuevo análisis del Centro de Aviación CAPA sugiere que la aerolínea podría ponerse en una mejor posición de recuperación financiera al manifestar su propio destino.

Sin Préstamos, Southwest Podría Mejorar las Finanzas Más Rápido

Cuando se aprobó la Ley CARES, todas las aerolíneas anunciaron sus cartas de intención para acceder a préstamos garantizados por acciones en sus respectivas compañías. Southwest inicialmente tenía la intención de pedir prestado 2 2.8 mil millones, pero desde entonces ha retirado públicamente esa solicitud.

Según el Centro de Aviación CAPA, el traslado no es necesariamente malo para el transportista. Con $15.con 2 mil millones de liquidez y una calificación de grado de inversión de S& P, Moody’s y Fitch, la aerolínea sigue con su estrategia para encontrar financiamiento adicional en los mercados, sin ceder acciones al Tesoro de los Estados Unidos.

La medida permite a Southwest recompensar a los inversores que se mantienen con el operador durante toda la pandemia de COVID-19. Sin las restricciones que vienen con un préstamo del gobierno, Southwest es libre de pagar dividendos sobre acciones o participar en recompras de acciones.

«Obviamente, esto la convertirá en una empresa más atractiva para los inversores», señala CAPA Centre for Aviation en su análisis. «Y la calificación de grado de inversión podría ser una ventaja, ya que la aerolínea trabaja para reestructurar su balance una vez que la demanda alcanza algún tipo de nivel normal.»

Su análisis se cierra con una advertencia ominosa: «Un retorno a ese tipo de normalidad está a años de distancia.»

La pandemia de COVID-19, las Vacunas y el Mercado Impredecible Siguen siendo Factores Comodín

Entre el estado actual y la recuperación de la rentabilidad son tres factores que Southwest tal vez no pueda planificar: la volatilidad de la demanda de los folletos, el impacto continuo de la pandemia de COVID-19 y la disponibilidad masiva de una vacuna. Esta inconstancia requiere que la aerolínea sea flexible en su planificación, cortando rutas cuando sea necesario. En agosto, la aerolínea recortó casi 1 millón de asientos que planeaban volar entre septiembre y octubre de 2020 debido a la falta de clientes proyectada.

Fuente del gráfico: CAPA Centre for Aviation y OAG.

Además, mientras la pandemia de COVID-19 siga asolando la economía estadounidense y disuadiendo a los viajeros de abordar los aviones, la demanda seguirá siendo impredecible. Sin embargo, el Centro de análisis de Aviación CAPA sugiere que hay muchos aspectos positivos para la aerolínea, incluida una disminución de los ingresos y una mejora de los factores de carga proyectados.

El Centro de Aviación CAPA concluye que Southwest podría estar bien posicionado para enfrentar el resto de la pandemia. Solo el tiempo dirá si es la decisión correcta.

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