È Southwest Airlines più intelligente per Opting Out di prestiti governativi?
Joe Cortez

Agosto 31, 2020

Nell’agosto 2020, Southwest Airlines ha annunciato che non avrebbe accettato i prestiti di sostegno COVID-19 dal governo federale, anche dopo che un disegno di legge di sostegno “fase quattro” è passato. Ma era la mossa fiscale giusta per il vettore con sede a Dallas? Una nuova analisi suggerisce che la loro mossa potrebbe essere in grado di aiutare la compagnia aerea a recuperare leggermente più velocemente dei loro concorrenti.

Uno dei più grandi principi della legge CARES era il sostegno finanziario garantito alle compagnie aeree, sotto forma di prestiti e il programma di supporto del libro paga. Come entrambi i sindacati e le compagnie aeree campagna per ulteriori finanziamenti in un disegno di legge di sostegno COVID-19″ fase quattro ” dal Congresso, entrambi chiedono un’estensione pulita di tutti i programmi.

Tuttavia, Southwest Airlines ha fatto un annuncio provocatorio nell’agosto 2020 che anche se ci fosse un secondo round di prestiti, il vettore con sede a Dallas ha dichiarato che non avrebbe preso i prestiti forniti dal tesoro. È stata la mossa migliore per aiutarli ad andare avanti durante questa crisi aerea? Una nuova analisi del Centro CAPA per l’aviazione suggerisce che la compagnia aerea potrebbe mettersi in una posizione migliore di ripresa finanziaria manifestando il proprio destino.

Senza prestiti, Southwest potrebbe migliorare le finanze più velocemente

Quando è stato approvato il CARES Act, tutte le compagnie aeree hanno annunciato le loro lettere di intenti per accedere ai prestiti garantiti da azioni nelle rispettive società. Southwest inizialmente intendeva prendere in prestito billion 2.8 miliardi, ma da allora ha ritirato pubblicamente tale richiesta.

Secondo CAPA Centre for Aviation, la mossa non è necessariamente una brutta cosa per il vettore. Con5 15.2 miliardi di liquidità e un rating investment grade da S & P, Moody’s e Fitch, la compagnia aerea è attaccare con la loro strategia per trovare ulteriori finanziamenti nei mercati, senza rinunciare azioni al Tesoro degli Stati Uniti.

La mossa consente a Southwest di premiare gli investitori che stanno attaccando il vettore durante la pandemia di COVID-19. Senza le restrizioni che vengono con un prestito del governo, Southwest è libero di pagare dividendi sulle azioni, o partecipare a riacquisti di azioni.

“Questo ovviamente lo renderà una società più attraente per gli investitori”, osserva CAPA Centre for Aviation nella sua analisi. “E il rating investment grade potrebbe essere un vantaggio in quanto la compagnia aerea lavora per ristrutturare il proprio bilancio una volta che la domanda raggiunge una sorta di livello normale.”

La loro analisi si chiude con un minaccioso avvertimento: “Un ritorno a quel tipo di normalità è lontano anni.”

Pandemia di COVID-19, vaccini e mercato imprevedibile rimangono Wild Card Fattori

Tra lo stato di oggi e riconquistare la redditività sono tre fattori che Southwest potrebbe non essere in grado di pianificare intorno: la volatilità della domanda da volantini, il continuo impatto della pandemia di COVID-19 e la disponibilità di massa di un vaccino. Questa volubilità richiede alla compagnia aerea di essere flessibile nella loro pianificazione, tagliando le rotte dove necessario. Nel mese di agosto, la compagnia aerea ha tagliato quasi 1 milione di posti hanno programmato di volare tra settembre e ottobre 2020 a causa di una prevista mancanza di clienti.

Grafico fonte: CAPA Centro per l’aviazione e OAG.

Inoltre, fino a quando la pandemia di COVID-19 continuerà a devastare l’economia americana e scoraggiare i viaggiatori dall’imbarco degli aerei, la domanda continuerà ad essere imprevedibile. Nondimeno, il Centro CAPA per l’analisi dell’aviazione suggerisce che ci sono molti aspetti positivi per la compagnia aerea, tra cui una diminuzione ridotta delle entrate e un miglioramento dai fattori di carico previsti.

Il CAPA Centre for Aviation conclude che Southwest potrebbe essere ben posizionato per affrontare il resto della pandemia. Solo il tempo dirà se è la decisione giusta.

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