is Southwest Airlines slimmer om af te zien van overheidsleningen?
Joe Cortez

augustus 31, 2020

in augustus 2020 kondigde Southwest Airlines aan dat ze COVID-19-steunleningen van de federale overheid niet zouden accepteren, zelfs niet nadat een “fase vier” – steunwet was aangenomen. Maar was het de juiste fiscale zet voor het vliegdekschip uit Dallas? Nieuwe analyse suggereert dat hun verhuizing kan helpen de luchtvaartmaatschappij te herstellen iets sneller dan hun concurrenten.

een van de grootste uitgangspunten van de CARES Act was de gegarandeerde financiële steun aan luchtvaartmaatschappijen, in de vorm van leningen en het Payroll Support Program. Terwijl zowel vakbonden als luchtvaartmaatschappijen campagne voeren voor meer financiering in een “fase vier” covid-19 steunwet van het Congres, vragen beide om een schone uitbreiding van alle programma ‘ s.

echter, Southwest Airlines maakte een uitdagende aankondiging in augustus 2020 dat zelfs als er een tweede ronde van leningen, De Dallas-gebaseerde maatschappij zei dat ze niet de leningen verstrekt door de treasury zou nemen. Was het de beste stap om hen vooruit te helpen tijdens deze crisis? Nieuwe analyse van CAPA Centre for Aviation suggereert dat de luchtvaartmaatschappij zichzelf in een betere positie van financieel herstel zou kunnen plaatsen door het manifesteren van hun eigen lot.

zonder leningen zou Southwest de financiën sneller kunnen verbeteren

toen de CARES Act werd aangenomen, kondigden alle luchtvaartmaatschappijen hun intentieverklaringen aan om toegang te krijgen tot leningen die gegarandeerd waren door aandelen in hun respectieve maatschappijen. Southwest was aanvankelijk van plan om $ 2,8 miljard te lenen, maar heeft sindsdien publiekelijk dat verzoek ingetrokken.

volgens CAPA Centre for Aviation is de verhuizing niet per se een slechte zaak voor de maatschappij. Met $ 15.2 miljard aan liquiditeit en een investment grade rating van S&P, Moody ‘ s en Fitch, houdt de luchtvaartmaatschappij vast aan hun strategie om aanvullende financiering op de markten te vinden, zonder aandelen af te staan aan de Amerikaanse Schatkist.

De verhuizing stelt Southwest in staat investeerders te belonen die bij de luchtvaartmaatschappij blijven gedurende de covid-19-pandemie. Zonder de beperkingen die komen met een overheidslening, Southwest is vrij om dividenden te betalen op aandelen, of deel te nemen aan aandelen buybacks.

” dit maakt het bedrijf uiteraard aantrekkelijker voor investeerders”, merkt CAPA Centre for Aviation op in zijn analyse. “En de investment grade rating kan een voordeel zijn als de luchtvaartmaatschappij werkt om haar balans te herstructureren zodra de vraag een soort van normaal niveau bereikt.”

hun analyse wordt afgesloten met een onheilspellende waarschuwing: “een terugkeer naar dat soort normaliteit is jaren weg.”

Covid-19 pandemie, vaccins en onvoorspelbare markt blijven Wild Card factoren

tussen de huidige staat en het herstel van de winstgevendheid zijn drie factoren die Southwest mogelijk niet kan plannen: volatiliteit in de vraag van flyers, de aanhoudende impact van de covid-19 pandemie en massale beschikbaarheid van een vaccin. Deze wispelturigheid vereist dat de luchtvaartmaatschappij flexibel is in haar planning en waar nodig routes snijdt. In Augustus, de luchtvaartmaatschappij bezuinigde bijna 1 miljoen zitplaatsen ze gepland om te vliegen tussen September en oktober 2020 als gevolg van een verwachte gebrek aan klanten.

bron: CAPA Centre for Aviation en OAG.

bovendien zal de vraag onvoorspelbaar blijven zolang de covid-19-pandemie de Amerikaanse economie blijft teisteren en reizigers ervan weerhoudt aan boord te gaan van vliegtuigen. Niettemin wijst het CAPA Centre for Aviation analysis erop dat er veel positieve effecten zijn voor de luchtvaartmaatschappij, waaronder een verminderde daling van de inkomsten en een verbetering van de verwachte belastingsfactoren.

CAPA Centre for Aviation concludeert dat Southwest goed gepositioneerd kan zijn om de rest van de pandemie op te vangen. De tijd zal leren of het de juiste beslissing is.

verwant Itemscapa – centrum voor luchtvaartcovid-19southwest airlines

Geef een antwoord

Het e-mailadres wordt niet gepubliceerd.