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Arie Shpanya é o CEO da WisePricer

vou começar com um spoiler, ou, mais precisamente, a linha inferior: VC não que incrivelmente rico, ou pelo menos a grande maioria deles.Jason Lemkin, um diretor da Storm Ventures, mencionou recentemente em seu post em Quora que os capitalistas de risco acabam com a propriedade pessoal efetiva de 32-40 por cento de uma “empresa” em uma base de “uma empresa equivalente”.Aqui está uma recapitulação dos pressupostos:

  1. VCs invest 20 por cento em 20 empresas
    uma VC que faz Rondas A / B e compra 20 por cento de propriedade cada vez que investem.
  2. a CV recebe 4 por cento dos ganhos
    Empresas (Não parceiros, voltaremos a ela mais tarde) tipicamente eles próprios manter 20 por cento dos ganhos em 20 por cento de propriedade.
  3. propriedade pessoal efectiva em cada um é de 32 por cento
    empresas de CV normalmente investem em oito negócios por CV (8 ofertas vezes 4 por cento)

a conclusão é que a propriedade efetiva de 32% em um portfólio de grandes empresas, o que significa que você é loucamente Rico.

permito-me diferir, pois a segunda parte da equação é que em um fundo típico Os retornos são de 20 por cento dos investimentos. Além disso, os parceiros dividem o carry entre a parceria, com o parceiro envolvido obtendo um pouco mais (um pouco, não 100% dos ganhos VC sobre esse investimento).

assim, a propriedade efetiva é apenas 6,4-8 por cento de uma empresa bem sucedida.

não importa o que, no final da vida útil do VC, o parceiro VC terá pessoalmente um equivalente de 6,4-8 por cento da empresa bem sucedida. Sem riscos, sem chatices, e você ainda tem uma grande soma de taxas de gestão. Em outras palavras, a cada 4 anos você terá um grande evento de liquidez. De certa forma, é como ser um empreendedor em série.É definitivamente bom, mas não muito bom. Não suficientemente grande em termos de justificar o título “loucamente rico” (que será a excepção).Então, vamos perfurar alguns números, sim?

a regra de 33%/33%/33% ou a regra de x2.5 ROI

a maioria das SCV investirá em esfregões de qualquer forma. Mas vamos tomar um cenário otimista dos VCs que estão na camada” acima da média”. Aqui está um cenário super otimista (parceiro no topo executando grande fundo VCs, um Mark Suster / Fred Wilson / escolher o seu outro VC rock-star fund):Assume que tens um grande fundo que angariaste. Cinco parceiros, cerca de 100M (o tamanho médio de VC é de 149 milhões, mas por uma questão de matemática fácil vamos mantê-lo simples). Digamos que foi muito bem sucedido, e ganhou 2,5 x no dinheiro. Eles vão receber 20% do extra.

Now, let’s do the math based on Fred Wilson’s approach from Union square ventures: He states that they aim for a batting average of⅓,⅓,, : “esperamos que a perder todo o nosso investimento em 1/3 de nossos investimentos, que esperamos obter nosso dinheiro de volta (ou talvez fazer um pequeno retorno) em 1/3 de nossos investimentos, e esperamos que para gerar a maior parte de nossos retornos sobre o 1/3 de nossos investimentos (A. S – com 7,5 x avg retorno).”

Exemplo:
Fundo tamanho: 100M
33%, o que reflete 33 milhões x 0 por cento ROI= 0
33%, o que reflete 33 milhões x 60% de ROI = us $20 milhões (parte do dinheiro será devolvido)
33%, o que reflete 33 milhões x 700 por cento ROI = $231 milhões de

Total de ganhos: Us $251 milhões de
ganhos Líquidos: $151 milhões (us$121 para os investidores, de us $30 milhões para VCs)
Ganhos por parceiro (cinco parceiros): us $6 milhões (0,6 M e 1,2 M/ano*)

a Maior parte dos fundos de capital de risco tem um fixo vida de 10 anos, com a possibilidade de alguns anos de extensões para permitir que as empresas privadas ainda à procura de liquidez. Nada mal , mas têm de ser muito bons. E a maioria, mais uma vez, não são. (Obrigado Ofer pelo feedback sobre isso.)

exemplo dois:
vamos tentar novamente com um fundo de 150 milhões de dólares:

dimensão do fundo: Us $150 milhões
33%, o que reflete $50 milhões x 0% de ROI= 0
33%, o que reflete $50 milhões x 100% de ROI = $25 milhões
33%, o que reflete $50 milhões x 750% de ROI = us $375 milhões

Total de ganhos: $400 milhões
ganhos Líquidos: us $250 milhões (us$200 milhões para os investidores, de 50 milhões para VCs)
Ganhos por parceiro (cinco parceiros): Us $10 milhões (us$1-2 milhões/ano).

portanto, 20 por cento de $ 250 milhões é sobre isso: $ 50 milhões divididos por cinco parceiros. Isso é de US $ 10 milhões cada, que você precisa então dividir pelos anos de vida do fundo (normalmente cinco a dez). Mais uma vez, nada mau de todo…mas não o tipo de dinheiro que faz VCs loucamente ricos.

the 40%/40%/20% Rule:

Now, lets try the math with a 40 percent / 40 percent / 20 percent rule which is the above average standard (according to National Venture Capital Association, not me).

as SCR investem em empresas de alto risco. No entanto, os investidores em capital de risco gerem esse risco através da gestão do risco de carteira. Estima-se que 40 por cento das empresas apoiadas pelo risco falham; 40 por cento retornam quantidades moderadas de capital; e apenas 20 por cento ou menos produzem altos retornos. Em um fundo típico Os retornos são de 20 por cento dos investimentos. É a pequena percentagem de transacções de elevado rendimento que é mais responsável pela indústria do capital de risco que se encontra constantemente acima dos mercados públicos.Vamos levar o nosso fundo de 100 milhões de dólares. O VC investe em 10 empresas ($2-7 milhões por Investimento que inclui empréstimos de Ponte, tag alongs, e praticando direitos de primeira recusa para manter a participação).

a desagregação por tipo de investimento pode ser semelhante a esta:

uma vez que estamos a seguir um mais “conservador/realista” de 40%/40%/20v regra de números será parecido com este:

40 por cento, que reflete $40 milhões x 0 por cento ROI = 0
40 por cento, que reflete $40 milhões x 60% de ROI = $24 milhões
20 por cento, que reflete $20 milhões x 700 por cento ROI = $140 milhões

Total de ganhos: $164 milhões (split: us $115 milhões de investidores, us $29 milhões de VCs)
ganhos Líquidos: de us $64 milhões (us$51,2 milhões para os investidores, $12,8 milhões para VCs)
número Médio de parceiros: 5 . Ano Médio do fundo: 5-10
ganho Líquido por parceiro: us $2,56 milhões, ou us $0,25 M-0,51 milhões por ano

fiquei intrigado pelo Magma, um Israelita que VC que estava em uma recente sequência de vitórias (Onavo e Waze, ambos vendidos para Facebook e Google, respectivamente, com mais de multiplicador de 10X), como eu tinha certeza de suas rebatidas taxa é muito maior. Então, vi quantas Saídas tinham. O total de saídas é de 7/24 (29 por cento de taxa de sucesso), e com cerca de 10x de investimento, há 3x investimentos, que alinha com a média 7X ROI em ganhar investimentos.O mesmo negócio aqui.

I was once offered a consulting package by an ex-VC partner (it was a 10 percent finders fee plus $5K/month for a 3-month consulting period). Enquanto os 10 por cento faz todo o sentido (obter 10 por cento do montante de financiamento do seed como uma taxa de finders), eu não poderia entender o que um ex-parceiro respeitado em um respeitado VC vai fazer com $15K? Ele já não anda com montes de dinheiro? O que faria um mísero 15 mil dólares?Este foi o momento em que a rica imagem da uber VC que eu tinha foi completamente estilhaçada.Se você é um VC, você vai ganhar muito dinheiro, mas não FYM e você não é o equivalente a Sean Parker. Serás mais como o Don Harper. Quem é o Don Harper?? Eu não sei… esse é o meu ponto (e se Don Harper está lendo este post e acontece ser um VC, peço desculpas antecipadamente.James Altucher, peço desculpa por ter roubado a sua piada. Gosto tanto que não pude evitar.

VentureBeat

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